Руска Централна банка пустила рубљу на слободно тржиште

Руска Централна банка је прешла на пливајући курс руске националне валуте. Према новој стратегији, Банка Русије неће у значајнијем обиму вршити валутне интервенције, односно продавати доларе на руском тржишту. Централна банка ће продавати максимално 350 милиона долара дневно, што, према речима аналитичара, не може утицати на девизни курс. Раније је ЦБ спроводила интервенције све док се курс рубље не би стабилизовао. Ради поређења наводимо да је у октобру 2014. Централна банка потрошила око 29,3 милијарде долара за подршку рубљи, а током првих девет дана новембра продавала је преко 2 милијарде долара дневно. Како наводи прес-служба Централне банке, одустајање од неограничених девизних интервенција ће бити препрека за спекулативну „игру“ против рубље. Међутим, одлука је довела до нагле промене курса: вредност рубље је 8. новембра током трговине на берзи пала за готово 10% у односу на долар, а затим је порасла и практично повратила изгубљену вредност.

Нова стратегија

„Одлука Централне банке донета је у складу са стратегијом преласка на инфлационо таргетирање, а део стратегије је и пливајући курс националне валуте“, објашњава начелник аналитичког одељења Инвестиционе компаније „РУСС-ИНВЕСТ“ Дмитриј Беденков. Истовремено је, према његовим речима, Централна банка задржала могућност да, у случају да буде угрожена стабилност, изврши интервенцију већу од поменутих 350 милиона долара. Увођење дневних лимита на интервенције треба да смањи притисак на златне и девизне резерве, додаје Беденков.

Пад курса који је затим уследио објашњава се фундаменталним факторима: падом цена нафте и ограниченим приступом спољним тржиштима капитала. Према подацима Централне банке, процес адаптације девизног тржишта на нови механизам девизне политике трајаће још извесно време, током којег може доћи до кретања курса у различитим правцима. Осим тога, долар се у контексту раста америчке економије стабилизује на рекордно високом нивоу у односу на остале валуте. Тако је енглеска фунта достигла свој годишњи минимум, а евро минималну вредност током последње две године, док је курс јапанског јена достигао најнижи ниво за последњих седам година.

Могуће последице

„Први резултати ‘нове стратегије’ су једноставни: рубља поново достиже минималне вредности, пошто су интервенције Централне банке током последњих неколико недеља суштински реметиле рад продаваца“, објашњава Антон Сороко, аналитичар инвестиционог холдинга „ФИНАМ“. Међутим, на тај начин, према његовим речима, рубља постепено напредује у правцу слободно конвертибилне валуте, што значи могућност да се она размењује са било којом валутом без конвертовања у резервне валуте. „На пример, у овом тренутку, ако желите да замените рубљу за швајцарски франак или мексички пезос, домаћа валута мора најпре да се пребаци у америчке доларе по курсу ЦБ, а тек затим у пезосе“, објашњава Сороко. Услед тога, према његовим подацима, при замени долази до додатне трансакције, која повећава трошкове економског агента, као и утицај кључне резервне валуте.

Према речима Антона Сорока, прелаз на пливајући курс рубље ће се у дугорочној перспективи позитивно одразити на економију. Међутим, краткорочне прогнозе нису тако оптимистичне. „Пре свега, слободно конвертовање значи да Централна банка више неће утицати на формирање вредности руске валуте, што ће довести до повећања волатилности“, каже Сороко. По његовом мишљењу, биће много теже предвидети валутне ризике у краткорочној перспективи, што ће се негативно одразити на компаније које интензивно сарађују са страним партнерима. Обичним грађанима то ће донети ризик пада вредности рубље, што ће се негативно одразити на куповну моћ становништва, јер део робе се купује за девизе, сматра Антон Сороко. Међутим, Централна банка изјављује да у случају наглог и дуготрајног пада курса она поново може применити продају долара на тржишту.

Росијскаја газета. Сва права задржана.